近日，长春长光辰芯微电子股份有限公司（简称：长光辰芯或公司）向上交所科创板递交招股书获受理。本次IPO拟募资15.57亿元。

公司主营业务为高性能CMOS图像传感器的研发、设计、测试与销售以及相关的定制服务。CMOS图像传感器行业属于集成电路产业，为机器视觉、科学仪器和专业影像等高科技领域中的关键基础核心器件，图像传感器亦可用于消费电子、安防监控、汽车电子、智能交通等领域。高性能CMOS图像传感器作为关键基础核心器件，对于工业相机、科学相机、专业相机等成像设备或装置的性能和成像质量起到至关重要的决定性作用。

(相关资料图)

界面新闻发现，股份支付费用较高导致长光辰芯最近两年归属于母公司所有者的净利润为负，最近一年末存在累计未弥补亏损。

高额股权激励费用致连年亏损

截至招股书签署日，王欣洋直接及间接合计持有公司42.01%股份、直接及间接合计控制公司47.63%股份，为公司控股股东，王欣洋、张艳霞夫妇直接及间接合计控制公司49.53%股份，为公司实际控制人。

2017年至2020年，公司存在一定的员工持股诉求但尚未搭建员工持股平台，为促进员工和公司共同发展且在公司直接股东层面股权集中登记于个人名下便于管理的目的，公司实际控制人王欣洋分别与20名员工通过书面方式约定，以王欣洋所持有的部分公司股权作为虚拟股权转让予对方，但暂时不办理工商变更登记。

经2021年7月公司董事会审议及2021年8月珠海云辰工商变更，除1名员工因个人原因前期已离职并解除虚拟股权代持事项外，公司将历史上获授虚拟股权且截至该时点仍持有该等虚拟股权的19名员工通过工商登记，将持股人员名下持有的公司虚拟股权转换为通过持有珠海云辰份额方式以间接持有公司股权。

2020年至2022年（报告期），公司营业收入呈持续快速增长趋势，年均复合增长率达到 74.66%，但公司归属于母公司所有者的净利润由盈转亏。报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为5938.72万元、-3316.85万元及-8314.81万元，最近一年尚未实现盈利；截至2022年年末，公司未分配利润金额为-22235.44万元，存在累计未弥补亏损。

对此情况长光辰芯表示主要系2021年公司开始实施员工持股计划，并于2021年至2022年进行员工持股计划的份额授予，对应产生2.15亿元、3.77亿元的股份支付费用。直接导致公司2021年度、2022年度归属于母公司所有者的净利润为负以及2022年末出现累计未弥补亏损的情形，进而公司存在一定期限内无法进行现金分红的可能性。

关联方销售占比连年上涨

近年来，全球图像传感器市场规模一直保持着增长趋势，其中CMOS图像传感器凭借其优异的技术性能，在全球图像传感器市场占据越来越重要的地位。

根据Yole统计，长光辰芯在Industrial（含机器视觉）应用领域的全球市占率排名第四，在国内企业中排名第一；在Defense&Aerospace（含科学仪器）应用领域的全球市占率排名第六，在国内企业中排名第一。

报告期内，公司主营业务收入中的芯片产品和定制服务均是公司核心技术产业化形成的收入，规模持续增长且所占比例较高，主要应用于机器视觉、科学仪器和专业影像等高科技领域。

报告期各期，公司主营业务收入分别为1.98亿元、4.1亿元和6.03亿元，其中芯片产品收入分别为1.51亿元、3.57亿元和5.6亿元，占比分别为76.39%、87.05%和92.75%，年均复合增长率达到92.45%，均呈逐年上升趋势；定制服务收入分别为4671.32万元、5307.52万元和4375.20万元，占比分别为23.61%、12.95%和7.25%，金额有所波动，占比呈逐年下降趋势。

截至2022年年末，公司共有员工311人，其中博士学历19人，硕士学历127人，本科学历133人，本科及以上学历合计占比89.71%；公司共有研发人员156名，占比达到50.16%。

值得注意的是，公司向关联方销售金额逐年增长，分别为4696.88万元、9864.13万元、 1.47亿元，占各期营业收入比例分别为23.71%、24.02%、24.37%，占比有所扩大。

报告期内，公司管理费用分别为2128.81万元、2.43亿元及4.05亿元，占营业收入比例分别为10.74%、59.12%及67.06%。2021年至2022年度，公司在管理费用中分别确认了2.14亿元、3.65亿元的股份支付费用，导致当期管理费用的绝对金额、相对占比均呈现大幅增长。

产销率不高拟大扩产

公司现阶段CMOS图像传感器的下游应用领域包括机器视觉、科学仪器和专业影像等高科技领域。

根据MarketsandMarkets数据显示，2021年全球机器视觉市场规模约为804亿元，同比增长12.15%。预计到2025年，全球机器视觉市场规模将达到1276.05亿元，2021年至2025年年均复合增长率为12.24%。

根据Yole统计，2021年，全球CMOS图像传感器市场份额占比为97.9%，预计2027年全球CMOS图像传感器市场份额占比将上升至99.1%。

从国内市场看，随着国内新能源、半导体等行业的发展，机器视觉需求增长明显。根据 GGII 数据显示，2021年中国机器视觉市场规模为138.16亿元（未包含自动化集成设备规模），同比增长46.79%，预计到2025年，我国机器视觉市场规模将达到349亿元，2021年至2025年年均复合增长率为26.07%。

值得注意的是，公司本次IPO拟募集资金15.57亿元，其中11.97亿元用于面向机器视觉、科学仪器、专业影像、医疗成像领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目以及高端CMOS图像传感器研发中心建设项目，3.6亿元补充流动资金。但报告期内，公司的产销率并不高，2020年至2022年的产销率分别为66.21%、71.95%、60.01%。